No 2 • 2026 • МАРТ—АПРЕЛЬ

Скачать номер

СОДЕРЖАНИЕ

Вопросы устойчивого развития

Володина А. О., Грачева М. В., Траченко М. Б. Факторная модель роста капитализации китайских компаний, ориентированных на устойчивое развитие

_{Капитализация на протяжении всего существования фондового рынка, аккумулируя влияние широкого спектра финансовых и нефинансовых факторов, интересует акционеров, инвесторов, менеджмент корпораций и других акторов. Рост капитализации в отрыве от фундаментальной стоимости сопряжен с повышенным риском, что также подтверждает актуальность факторного моделирования капитализации. В статье отражены результаты корреляционно-регрессионного анализа более восьмидесяти китайских листинговых нефинансовых компаний на семилетнем горизонте 2018–-2024 гг. Акцент сделан на выявлении специфики динамики капитализации компаний, придерживающихся принципов устойчивого развития, акции которых входят в ESG-индекс Шанхайской биржи. Гипотеза исследования заключается в том, что в зависимости от приверженности компании ESG-повестке, на рост капитализации будут оказывать влияние разные факторы. В результате статистического анализа выявлено более тридцати факторов, влияющих на капитализацию компаний, на основе которых разработана модель роста капитализации китайских компаний в зависимости от реализации ESG-практики. Цель проведенного исследования состоит в разработке факторной модели роста капитализации китайских компаний в зависимости от реализации ESG-практики. Методологическую базу исследования составили методы анализа, синтеза, статистические – корреляционно-регрессионный анализ. Полученные результаты моделирования финансовых показателей роста капитализации говорят о преимуществе в возможностях успешного развития ESG-ориентированных компаний в долгосрочном периоде: среди основных факторов роста выявлены снижение долговой нагрузки, рост прибыли и рентабельности, увеличение ликвидности и ряд других. Рост капитализации ESG-нейтральных компаний преимущественно обусловлен другими факторами и сочетается с растущей долговой нагрузкой, снижением прибыли и рентабельности, что говорит о высоких рисках. В статье отражены результаты оценки зависимости и динамики финансовых факторов в контексте роста капитализации и не затронуты важные аспекты ESG-развития, связанные с экологической и управленческой составляющими концепции устойчивого развития, что может быть предметом дальнейших исследований.}

_{Ключевые слова: факторная модель, капитализация, устойчивое развитие, ESG-ориентированные компании, корреляционно-регрессионный анализ, китайские компании, факторы капитализации, финансовые индикаторы.}

Череповицына А. А., Марин Е. А., Дорожкина И. П., Шабунин М. Д. Утилизация углекислого газа: методические основы построения экономических отношений между ключевыми участниками

_{Проекты улавливания и хранения углерода (УХУ) с использованием CO2 для повышения нефтеотдачи потенциально являются перспективным направлением снижения выбросов парниковых газов (ПГ), однако, их реализация связана с высоким уровнем затрат. Участниками технологических цепей УХУ обычно становятся не только нефтегазовые, но и другие промышленные компании, и одним из важных вопросов является формирование экономических отношений между ними. Цель исследования заключается в разработке концептуально-методического подхода к построению экономических отношений в системе «эмитент – нефтегазовая компания (НГК) – государство» в рамках реализации проектов утилизации углекислого газа с разделенными этапами технологической цепи (улавливание, транспортировка и закачка СО2 в пласт). Ключевыми методами исследования выступают контент-анализ, концептуальное и технико-экономическое моделирование, анализ и синтез, декомпозиция, метод аналогии. Основные результаты исследования включают разработанные универсальные методики определения предельной цены 1 т СО2, по которой НГК приобретает его у компании-эмитента, и ставки налоговой льготы, получаемой НГК от государства. В результате апробации предложенного подхода на примере месторождения в Западной Сибири (ХМАО) получено предельное значение цены в размере 10 614,10 руб./т CO2 и ставки налоговой льготы —– 705,08 руб./т CO2, при которых суммарный интегральный экономический эффект для НГК и государства равен нулю, что соответствует условию экономической эффективности проекта. Результаты исследования могут быть использованы частным бизнесом при планировании проектов улавливания и хранения углерода и государством в части формирования углеродного рынка в России, реализации мер поддержки низкоуглеродных проектов в условиях формирующейся климатической политики.}

_{Ключевые слова: улавливание и хранение углерода (УХУ), утилизация углекислого газа, повышение нефтеотдачи, экономические отношения, эмитент, нефтегазовая компания, государственная поддержка.}

Отраслевая и региональная экономика

Терешина М. В., Бобылев С. Н., Виноградова Е. М. Идентификация системы индикаторов циркулярной экономики: региональный аспект (на примере Краснодарского края)

_{Актуальность исследования связана с переходом российских регионов к циркулярной экономике в условиях исчерпания традиционной ресурсной линейной модели, усиления антропогенного воздействия на окружающую среду и реализации федерального проекта «Экономика замкнутого цикла», требующего разработки региональных программ и инструментов мониторинга. В статье решается задача разработки и апробации региональной системы индикаторов, позволяющей верифицируемо оценивать прогресс перехода к экономике замкнутого цикла с учетом отраслевой структуры, особенностей ресурсной базы и институциональных ограничений. Теоретико-методологической основой служит системный подход, опирающийся на современные концепции оценки циркулярной экономики на макро-, мезо- и микроуровнях и принципы отраслевого соответствия, проблемной ориентации, поэтапной реализуемости и согласованности с целями устойчивого развития. Методами исследования выступают критический анализ и обобщение существующих методических подходов к оценке циркулярной экономики, отраслевой и ресурсный анализ экономики Краснодарского края, а также разработка и классификация индикаторов с определением их основных характеристик, включая единицы измерения, источники данных и требования к их качеству. На этой основе сформирована трехуровневая система индикаторов (базовые, производные и перспективные), ориентированная на ключевые ресурсные потоки, энерго- и водоемкость, управление отходами и связанные социально-экономические характеристики, адаптированная к условиям Краснодарского края и сопоставимая с национальными и международными целями. Тем самым предложенная система обеспечивает более точную и контекстно чувствительную оценку процессов циркулярной трансформации на региональном уровне, помогает выявлять институциональные и информационные ограничения и может служить инструментальной основой для региональных органов управления при подготовке и мониторинге программ перехода к экономике замкнутого цикла.}

_{Ключевые слова: циркулярная экономика, индикаторы, региональная экономика, Краснодарский край, управление отходами, ресурсоэффективность.}

Соколова Г. Н., Васильева И. А., Евсеев А. С. Оценка существующей системы мониторинга экономического развития Чувашской Республики

_{В статье исследуется проблема повышения эффективности системы мониторинга социально-экономического развития региона в условиях усиливающейся цифровизации, территориальной неоднородности и роста социально-экономических рисков. Несмотря на формирование нормативной и институциональной базы мониторинга, его практическая реализация ограничена узостью набора показателей, недостаточным учетом принципов устойчивого развития и ограниченными аналитическими возможностями. Исследовательская задача состоит в проведении комплексной оценки существующей системы мониторинга социально-экономического развития Чувашской Республики и разработке методологических рекомендаций по её е совершенствованию с учетом современных вызовов, включая цифровизацию, пространственную дифференциацию, демографических и экономических рисков, а также необходимости интеграции принципов устойчивого развития. Методо-логическую основу составляют положения теории стратегического и государственного управления, концепция устойчивого развития, а также институциональный и системный подходы к анализу региональных социально-экономических процессов. В исследовании применяются методы статистического и сравнительного анализа, нормирования и агрегирования показателей, индексный подход, а также элементы структурно-функционального анализа. Проведен анализ ключевых показателей регионального мониторинга с сопоставлением общероссийских значений и оценкой эффективности деятельности органов власти. Результаты исследования показали, что система мониторинга социально-экономического развития Чувашской Республики на современном этапе представляет собой институционально оформленный и функционально выстроенный механизм регионального управления. Установлено, что она обеспечивает систематическое отслеживание ключевых социально-экономических показателей, интегрирована в процессы стратегического и программного планирования и используется для оценки результативности государственной политики.}

_{Ключевые слова: мониторинг, социально-экономическое развитие региона, индикатор, стратегия развития региона.}

Напольских Д. Л., Полухина А. Н., Лежнин В. В. Историческая траектория интеграции производства как детерминанта формирования кластеров в регионах Поволжья

_{Цель работы — рассмотреть влияние дореволюционной специализации, наследия советской индустриализации и процессов постсоветской адаптации к глобальным трендам на формирование и развитие кластеров в российских регионах. Гипотеза исследования заключается в том, что эффективность формирования и развития кластеров на территории российских регионов во многом определяется их исторической траекторией экономического развития, а также предсуществующими образованиями кластерного типа. Объект исследования представляет собой процессы интеграции производства, формирования и развития кластеров в регионах Поволжья. Предмет исследования охватывает влияние исторической траектории экономического развития на современные процессы кластеризации. Методологическую основу работы составляют современные теории формирования и развития инновационных кластеров, а также комплекс методов, включающий сравнительно-исторический и институциональный анализ. Рассмотрена эволюция первых маршаллианских промышленных районов Великобритании, сделан вывод, что промышленные центры на территории современного Поволжья развивалось по схожей с маршаллианской модели. Векторы формирования промышленных районов нашли отражение в институциональных особенностях реализации кластерной политики на территории Поволжья. Выявлены как предпосылки, так и ограничения процессов кластеризации производства в советский период. Определено, что отраслевая специализации большинства сформированных на территории Приволжского федерального округа кластеров соотносится со специализацией промышленных узлов, сформированных в советский период. Рассмотрена динамика показателей реализации кластерной политики российских регионах с 2008 по 2024 годы, в частности количества реализованных кластерных инициатив, числа организаций-участников кластеров. В качестве исторических особенностей кластеризации российской экономики выделена высокая зависимость от государственной поддержки в рамках ведомственных программ, а также пространственная неравномерность распределения производства. Представлена динамика количества кластерных инициатив за 2024 г. в разрезе федеральных округов. Рассмотрены перспективы дальнейшего развития кластеров, связанные с использованием цифровых технологий, усилением межрегиональной кооперации и адаптацией исторического опыта к новым экономическим реалиям.}

_{Ключевые слова: кластеры, промышленные районы, территориально-производственные комплексы, промышленные узлы, эволюция кластеров, Приволжский федеральный округ.}

Казаковцева М. В., Федорова А. А., Казаковцев М. А. Цифровое предпринимательство в России. Региональный аспект

_{В условиях стремительного прогресса информационных технологий цифровое предпринимательство приобретает особое значение как фактор устойчивого регионального развития. Рост цифрового предпринимательства стимулирует конкуренцию, повышает экономическую эффективность и способствует диверсификации региональной экономики. Однако развитие этого сектора в России характеризуется значительной неоднородностью: одни регионы демонстрируют высокий уровень цифровой зрелости и инновационной активности, в то время как другие сталкиваются с инфраструктурными ограничениями, недостатком кадров и финансовой поддержки. Это вызывает необходимость системного анализа состояния цифрового предпринимательства на региональном уровне для выявления лучших практик и барьеров, а также формирования эффективных мер поддержки. Цель работы — провести оценку и классификацию регионов Российской Федерации по уровню развития цифрового предпринимательства, выявить типологические особенности цифровой экономики регионов и разработать рекомендации для региональной экономической политики по стимулированию сбалансированного развития цифрового сектора. Методология исследования основана на официальных статистических данных Федеральной службы государственной статистики и включает многомерный статистический анализ с применением иерархического агломеративного метода и метода K-средних для кластеризации регионов. Анализ выявил пять кластеров, различающихся по уровню цифровизации, инновационному потенциалу и инфраструктуре. Полученные результаты используются для разработки целенаправленных рекомендаций, направленных на сокращение цифрового неравенства регионов и поддержку инновационных кластеров. Выводы подтверждают наличие устойчивой позитивной динамики развития цифровых технологий и IT-инфраструктуры в ведущих регионах при значительных межрегиональных различиях, что требует адаптированных мер государственной поддержки и инвестиций.}

_{Ключевые слова: цифровизация, цифровая трансформация, цифровое предпринимательство, кластер, кластерный анализ.}

Морошкина М. В. Барьерная функция границы: развитие приграничных и центральных регионов Российской Федерации

_{современном экономическом пространстве происходят значительные трансформации, которые затрагивают большинство экономических систем. В региональном разрезе территории ощущают происходящие преобразования в результате трансформационных процессов мирового экономического пространства. Для регионов приграничного расположения, которые на протяжении длительного времени активно использовали приграничность, как фактор экономического роста, ситуация изменилась. К положительным аспектам приграничного расположения можно отнести возможности развития внешнеэкономического сотрудничества, формирующие направления для формирования и развития экономических и хозяйственных отношений. Отрицательное воздействие определяется наличием конкурентного потока товаров и услуг, который сужает возможности местных производителей. К негативному проявлению может быть отнесена территориальная удаленность, сокращающая возможности охвата рынка и доступности в другие региональные рынки. Целью исследования является оценка различных социально-экономических факторов на процесс развития центральных и приграничных регионов и определение влияние граничного расположения на показатели экономического роста территории. Методика исследования включает проведение сравнительного анализа на основании использования статистических данных по российским приграничным регионам. Проведение факторного анализа оценивает влияние фактора удаленности от центра Российской Федерации и определяет наличие влияния транспортной доступности на показатели развития приграничной территории. При проведении исследования используется расчет показателей темпов прироста, на основании анализа которых проводиться комплексная оценка динамики приращения рассматриваемых индикаторов. Инструментом для сравнительного анализа в исследовании используется процедура проведения кластерного анализа и ранговая оценка в разрезе рассматри-ваемых типологических групп регионов: центральных и приграничных. Полученные результаты исследования определили наличие неравенства в разрезе рассматриваемых групп регионов, и существование зависимости показателей регионального развития от уровня доступности территории. В результате проводимого исследования определена весомая роль экономического потенциала территории на показатели развития. Полученные результаты исследования могут быть послужить методологической основой для программной и стратегической документации по экономическому региональному росту.}

_{Ключевые слова: российские регионы, центральные регионы, периферийные регионы, приграничные регионы, уровень доступности, ВРП на душу населения, уровень занятости, кластерный анализ, ранговая оценка.}

Гурбанова И. М. Оценка обеспечения эффективной занятости молодежи в Азербайджане

_{Эффективная занятость молодежи является одним из ключевых факторов повышения качества жизни населения и устойчивого социально-экономического развития общества. Несмотря на высокий уровень внимания к вопросам занятости со стороны государства и исследователей, проблема трудоустройства молодежи в соответствии с полученным образованием и профессиональными навыками остается актуальной. В статье рассматриваются теоретические аспекты концепции эффективной занятости и анализируются основные факторы, влияющие на уровень занятости молодых специалистов. Цель исследования заключается в оценке эффективности занятости молодежи и выявлении причин, препятствующих ее полноценной реализации на рынке труда. Методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам занятости, рынка труда и профессионального образования. В процессе исследования использовались методы наблюдения, социологического опроса, сравнительного анализа, статистической обработки данных, обобщения и логического анализа. Результаты исследования показали, что уровень занятости выпускников высших учебных заведений составляет 56,9%, тогда как среди выпускников среднего и начального профессионального образования данный показатель достигает 67,5%. Установлено, что более 30% выпускников вузов работают вне полученной специальности, преимущественно в сфере торговли, что свидетельствует о недостаточном уровне эффективной занятости молодежи. Основными причинами сложившейся ситуации являются неправильный выбор профессии, несоответствие подготовки кадров требованиям современного рынка труда и недостаточное количество рабочих мест по специальности. Сделан вывод о необходимости совершенствования системы профессиональной ориентации молодежи, повышения качества подготовки кадров и усиления взаимодействия между образовательными учреждениями и работодателями.}

_{Ключевые слова: эффективная занятость, молодежь, опросы, профессиональное образование, выпускники вузов, рейтинг трудоустройства, выбор профессиии специальности.}

Рязанцев С. В., Вартанова М. Л. Демографические детерминанты адаптации питания международных мигрантов в принимающих странах: глобальные тенденции и российский контекст

_{Настоящее исследование посвящено анализу демографических детерминант адаптации питания международных мигрантов в принимающих странах в контексте глобальных и региональных социально-экономических, демографических и продовольственных процессов. Установлено, что мигранты с семьями чаще адаптируют свой рацион к пищевым нормам принимающей страны, тогда как одинокие студенты в большей степени сохраняют традиционные этнические пищевые привычки. Выявленные различия обусловлены уровнем социальной уязвимости мигрантов, действующими юридическими ограничениями, ограниченным доступом к рынку труда и недостаточностью эффективных программ интеграции в принимающее общество. Глобализация, демографические изменения, урбанизация и политические кризисы усиливают дисбаланс в доступе к качественным и безопасным продуктам питания, что особенно заметно среди наиболее уязвимых групп мигрантов. Авторы анализируют влияние демографических, социальных, экономических и институциональных факторов на изменение пищевых привычек международных мигрантов и на основе динамики потребления продуктов, а также показателей производства, дистрибуции и торговли продовольствием разрабатывают демографические сценарии международного и межрегионального сотрудничества, реформ продовольственных систем и поддержки мигрантских сообществ с ориентацией на российский контекст. Обеспечение равного, устойчивого и культурно адаптированного доступа к питанию рассматривается как ключевой элемент продовольственной безопасности, социальной справедливости и качества жизни мигрантов, способствующий экономическому росту и снижению социальной изоляции. Практический потенциал полученных результатов связан с разработкой адресных продовольственных программ, ориентированных на миграционные потоки, а также с формированием межгосударственных и межрегиональных стратегий, направленных на снижение недоедания, профилактику связанных с ним заболеваний и укрепление физиологического и психологического здоровья мигрантов в условиях современных глобальных и региональных вызовов.}

_{Ключевые слова: адаптация и интеграция, глобальная трансформация, гуманитарная и санитарная безопасность, демографические детерминанты, качество жизни, международные мигранты, питание, продовольственная безопасность.}

Финансовая экономика

Назарова В. В., Никитин Е. Ю., Некрашевич Д. А., Алексеева О. В. Влияние новостного фона на оценку компаний-единорогов при IPO: эмпирический анализ на примере американского рынка

_{Первичное публичное размещение (IPO) акций компаний-единорогов сопровождается высокой неопределенностью: к моменту выхода на биржу такие компании, как правило, уже высоко оцениваются инвесторами и широко представлены в медиапространстве, однако уровень их финансовой прозрачности остается ограниченным. В этих условиях особое значение приобретает новостной фон, способный влиять на ожидания инвесторов и восприятие справедливой стоимости акций. Цель исследования заключается в оценке связи между тональностью публикаций в СМИ и уровнем недооценки или переоценки акций американских компаний-единорогов при IPO. Эмпирическую базу составили данные о 117 компаниях-единорогах из США, вышедших на публичный рынок в 2011–2024 гг., а также 483 новостные публикации, размещенные не позднее чем за три дня до IPO. На первом этапе с помощью моделей ChatGPT, FinBERT и XLNet была проведена оценка тональности новостей; наилучшие результаты классификации показала модель ChatGPT. На втором этапе была построена линейная регрессионная модель, в которой зависимой переменной выступал уровень недооценки или переоценки акций в первый день торгов. В качестве объясняющих переменных использовались средняя тональность новостей, размер сделки, число андеррайтеров, возраст компании, отраслевые характеристики и макроэкономические показатели. Результаты показывают, что более благоприятный новостной фон связан с более высокой оценкой акций компаний-единорогов при IPO. Кроме того, выявлено отрицательное и статистически значимое влияние размера сделки, а также более выраженная недооценка компаний сектора Health Technology. Гипотеза о влиянии числа андеррайтеров не получила статистического подтверждения. Сделан вывод, что медиа-сентимент выступает одним из факторов ценообразования IPO компаний-единорогов, однако его значение следует рассматривать в сочетании с финансовыми, отраслевыми и рыночными характеристиками размещения.}

_{Ключевые слова: IPO, компании-единороги, недооценка акций, машинное обучение, американский фондовый рынок.}

Речмедина С. А. Повторит ли Россия сценарий пузыря 2004–2007 гг. США на рынке недвижимости?

_{Пузыри на финансовых рынках часто приводят к кризисам, поэтому умение находить их на ранних этапах и вовремя принимать меры повышает благосостояние экономических агентов. Данная статья посвящена цели выявления существования пузыря на рынке недвижимости в России (в частности Москвы) в 2023 г. и сравнению ситуации с развитием пузыря на рынке недвижимости 2004–2007 гг. в США. Для исследования была составлена выборка цен аренды и цен покупки домов в Москве за период с 2016 по 2022 г. включительно. Гипотезы работы заключаются в наличии различных причин роста цен в двух странах и предполагаемом отсутствии пузыря на рынке в Москве. Метод IVX и PSY, используемый Томалем, показал, что мы не можем говорить о наличии пузыря на рынке жилья Москвы. На данный момент нет никаких доказательств того, что Россия (в частности рынок Москвы) собирается повторить сценарий США. В статье дается качественное описание различий и сходств двух периодов, чтобы продемонстрировать сегодняшнее состояние российской экономики, ее риски и пути развития. В итоге исследователем было выявлено больше различий в качественных взаимосвязях в экономике и малая вероятность повторения событий прошлого. Уникальность данного исследования заключается в применении методологии к мало изученному предмету исследования - московскому рынку недвижимости, в адаптации модели, переменных и интерпретации результатов в российской ситуации по сравнению с периодом 2004–2007 гг. в США. В практическом плане исследование дает понимание текущей ситуации на рынке в России и обоснование применению мер в отношении регулирования экономики и рынка недвижимости.}

_{Ключевые слова: финансовый рынок, пузырь, рынок недвижимости, IVX, PSY анализ.}

Вопросы управления

Родченков М. В. Проблемы и исторические уроки развития российского аудита и консалтинга

_{Высококонкурентная среда глобальной экономики требует устойчивости и международной конкурентоспособности ключевых элементов национальной экономической системы, в том числе российского аудита и консалтинга (РАК). Предметом исследования выступают качественные и количественные показатели, характеризующие современное состояние РАК и его взаимосвязь с упущениями и ошибками стратегии развития на предшествующем этапе. Исследование направлено на выявление наиболее востребованных направлений коррекции развития РАК, обеспечивающей на базе уроков прошлого, устойчивое и поступательное развитие аудита и консалтинга. Методологическую базу исследования составили уппсальская теория интернационализации бизнеса и положения концепции развития российского аудита. Применены методы экспертных оценок, регрессионного анализа с прогнозированием вероятности принадлежности объекта к одной или нескольким категориям. Результаты исследования на отраслевой выборке публичных компаний энергетического сектора позволяют сделать вывод, что первоочередными задачами коррекции управленческого воздействия на развитие РАК являются: обязательная координация стратегии развития со смежными отраслями; обеспечение баланса рыночных возможностей российских и иностранных аудиторов и всесторонняя поддержка продвижения российского аудита на международном уровне. Итоги исследования будут полезны уполномоченным федеральным органам в области аудита и консалтинга в части коррекции управленческого воздействия на элементы процесса развития аудита и консалтинга, а также координации мер коррекции в смежных областях управления, обеспечивающих комплексное решение выявленных исследованием проблем. Полученные результаты также находятся в зоне профессиональных интересов органов управления саморегулируемой организации аудиторов и корпоративного руководства российских аудиторских компаний.}

_{Ключевые слова: большая четверка, глобальные компании, стратегия развития, аудит и консалтинг, МСФО, факторы устойчивости, международная конкурентоспособность.}

Савин А. О. Методический подход к формированию стратегического портфеля проектов на основе планирования и балансировки человеческих ресурсов

_{Во многих проектно-ориентированных компаниях попытки управлять по поставленным стратегическим целям зачастую не венчаются успехом. Основной проблематикой является кадровое выгорание и потеря управления издержками, которые неминуемо стирают доверие к менеджменту и негативно влияют на успех бизнеса в целом. Причиной этому является ряд упущений, таких как: отсутствие необходимого комплекса методико-регламентирующих документов (МРД); отсутствие процесса проведения бюджетных кампаний; хаотичное формирование проектов, цели которых рознятся с исполнением стратегии; отсутствие методических подходов к планированию и балансировке человеческих ресурсов компаний и подрядчиков. Целью исследования является модернизация методического подхода к решению данной проблематики (реализованного автором в 2016 г.) через формирование целостной модели портфеля проектов на основе планирования человеческих ресурсов (формирование необходимого количества и качества проектных команд). Применение научных изысканий для совершенствования расчетной модели балансировки человеческих ресурсов и формирования сбалансированных проектных команд путем соединения психологических и профессиональных качеств участников проектной деятельности. Основной акцент направлен на интеграцию проектных ролей по PMBOK и командных ролей по Р. М. Белбину, в том числе для грейдирования сотрудников. Основным методом исследования является трехэтапный синтез инструментов стратегического, операционного, проектного и ИТ-менеджмента от стратегии компании до сбалансированного портфеля ИТ-проектов по ключевым показателям (время, стоимость, человеческий ресурс) и степени доступности участников проектной деятельности. Карта исследования, приведенная на рис. 1–3, представляет собой компанию энергетического сектора с проектно-ориентированным подходом, предметом исследования которой является сбалансированный портфель проектов. Практическая значимость исследования состоит в возможности использования предлагаемой методики в компаниях с проектно-ориентированным подходом, которые реализуют стратегию, направленную на оптимизацию издержек. Ключевым результатом исследования является развитие реализованной автором системы управления проектами в дочерней ИТ-компании энергетического сектора в 2016 году в фокусе подсистемы ресурсного планирования.}

_{Ключевые слова: проектный менеджмент, система управления проектами, балансировка портфеля проектов, формирование проектных команд, стратегия, оптимизация издержек, ресурсное планирование.}

Мировая экономика

Родичев А. И., Зиняков Ю. В. Динамика расхождений статистики внешней торговли РФ: влияние санкций

_{В данной статье проводится анализ расхождений между прямыми и зеркальными данными внешнеторговой статистики Российской Федерации в период с 2003 по 2024 г. Особое внимание уделено оценке влияния санкционной политики на уровень статистических расхождений, отражающих торговые издержки, манипуляции в таможенной и налоговой отчетности, а также структурные изменения в логистике и организации международных торговых потоков. Для достижения поставленных целей использованы методы панельной регрессии с фиксированными эффектами, логит-модели для оценки вероятности возникновения существенных расхождений, а также тест Чоу для выявления структурных сдвигов в данных. Анализ основан на информации из базы Trade Map, Федеральной таможенной службы и Центрального банка России, что позволило отразить как долгосрочные тенденции, так и краткосрочные кризисные явления, связанные с введением санкций в 2014 и 2022 гг. Результаты исследования указывают на устойчивый рост расхождений в статистике, подтверждая, что санкционные меры и сопутствующие изменения в методологии учета существенно влияют на точность отражения торговых потоков. Полученные выводы имеют практическое значение для совершенствования систем статистического контроля, разработки мер по снижению торговых издержек и корректной оценки внешнеторговой активности в условиях роста санкционной политики. Полученные результаты имеют прикладную значимость для совершенствования методик статистического мониторинга, повышения прозрачности учета торговых операций и эффективного противодействия манипуляциям в международной торговле в условиях экономических ограничений, а также подчеркивают необходимость учета выявленных тенденций роста расхождений при использовании зеркальной статистики в качестве замещающего источника информации о внешнеторговых потоках.}

_{Ключевые слова: внешняя торговля, зеркальная статистика, торговые санкции, несоответствия в данных, торговые барьеры.}

Научная жизнь

Слудковская М. А. Кафедра истории народного хозяйства и экономических учений. Удальцовский этап

_{В статье показано формирование одной из ведущих кафедр экономического факультета МГУ — кафедры истории народного хозяйства и экономических учений. Особое внимание сосредоточено на этапе становления кафедры, исследован социальный состав ее первых сотрудников, чей научный и педагогический вклад заложил фундаментальные основы и традиции университетского уровня преподавания историко-экономических дисциплин. Первый этап связан с выдающимся организатором, создателем кафедры и экономического факультета профессором И. Д. Удальцовым, чья биография является иллюстрацией предпосылок появления нового подразделения Московского университета. В работе продемонстрировано, как формировался научный потенциал ученых и преподавателей, которые были у истоков единственной в стране кафедры, занимающейся данной проблематикой.}

_{Ключевые слова: экономический факультет МГУ, кафедра истории народного хозяйства и экономических учений, история, научные труды, авторы, Удальцов.}

Sustainable Issues

Volodina A. О., Gracheva M. V., Trachenko M. B. Factor model of capitalization growth of Chinese companies focused on sustainable development

_{Throughout the entire history of stock market, market capitalization accumulating the influence of a wide range of financial and non-financial factors has been of interest to shareholders, investors, corporate management, and other stakeholders. Growth in market capitalization detached from fundamental value is associated with increased risk, which also confirms the importance of capitalization factor modeling. The article reports the results of a correlation-regression analysis of more than eighty Chinese listed non-financial companies over a seven-year horizon of 2018-2024. The emphasis is on identifying the specifics of market capitalization dynamics of companies adhering to sustainable development principles with shares included in the Shanghai Stock Exchange ESG Index. Drawing on the statistical analysis, the authors identified more than thirty factors influencing the companies' market capitalization, which allowed to develop a model of market capitalization growth of Chinese companies depending on ESG practices implementation. The methodology of the research incorporates analysis, synthesis, and statistical methods – correlation-regression analysis. The results of modeling the financial indicators of market capitalization growth indicate an advantage for successful long-term development of ESG-oriented companies. Among the main growth factors, the authors identify reduced debt burden, increased profit and profitability, growth of liquidity, and others. The rise in market capitalization of ESGneutral companies is mainly driven by other factors and is accompanied by a growing debt burden, decreasing profit and profitability, indicating high risks. The findings assess the relationship and dynamics of financial factors in the context of market capitalization growth. The paper does not address the aspects of ESG development related to environmental and governance components of sustainable development concept, which could be the subject of further research.}

_Keywords:_{sustainable development, ESG-oriented companies, factor model, capitalization, correlation and regression analysis, Chinese companies, financial indicators.}

Cherepovitsyna A. A., Marin E. A., Dorozhkina I. P., Shabunin M. D. Carbon dioxide utilization: methodological basics for creating economic relations among stakeholders

_{Carbon capture and storage (CCS) projects using CO2 to enhance oil recovery (CO2-EOR) are a promising area for reducing greenhouse gas (GHG) emissions, however, their implementation is associated with high costs. Not only oil and gas (O&G), but also other industrial companies usually become participants in CCS technological chains, and one of important issues is the formation of economic relations among them. The purpose of the study is to develop a conceptual and methodological approach to building economic relations in the “emitter – O&G company – government” system as part of implementing CO2 utilization projects with separated stages of the technological chain (capture, transportation and CO2-EOR). The key research methods are content analysis, conceptual, technical and economic modeling, analysis and synthesis, decomposition, analogy. The main results of the study include the developed methods for determining the marginal price of 1 ton of CO2, at which O&G company purchases it from the emitter, and the rate of tax benefit received by O&G company from the government. Testing the proposed approach on the example of a field in Western Siberia shows the price limit of 10 614.10 rubles/ton of CO2 and a tax benefit rate at 705.08 rubles/ton of CO2, with zero total integral net present value for O&G company and the government. The findings can be used by businesses in planning CCS projects and by the government in forming a carbon market in Russia, implementing measures to support lowcarbon projects in the context of emerging climate policy.}

_Keywords:_{carbon capture and storage (CCS), CO2 utilization, enhanced oil recovery (EOR), economic relations, emitter, oil and gas company, government support.}

Tereshina M. V., Bobylev S. N., Vinogradova E. M. Identifi cation of a circular economy indicator system: regional aspect (the case of Krasnodar Krai)

_{The value of this study is determined by the ongoing transition of Russian regions towards a circular economy in conditions of an exhausted traditional linear resource-based development model, increasing anthropogenic pressure on the environment, and the mplementation of the federal project “Circular Economy” requiring the development of regional programmes and monitoring tools. The article addresses the task of developing and testing a regional system of indicators that enables a robust assessment of progress in the transition to a circular economy, taking into account the sectoral structure, characteristics of the resource base and institutional constraints. The theoretical and methodological framework relies on a systemic approach drawing on contemporary concepts for assessing circular economy at macro, meso- and micro levels, and incorporates the principles of sectoral correspondence, problem orientation, phased feasibility and alignment with the Sustainable Development Goals. The research methods incorporate critical analysis and synthesis of existing methodological approaches to circular economy assessment, sectoral and resource analysis of Krasnodar Krai economy, as well as the development and classification of indicators with the specification of their key characteristics, including units of measurement, data sources and quality requirements. On this basis, the authors propose a three-tier system of indicators (basic, derivative and prospective), focus on key resource flows, energy and water intensity, waste management and related socio-economic characteristics, adapted to the conditions of Krasnodar Krai and comparable with national and international targets. In doing so, the proposed system provides a more accurate and context-sensitive assessment of circular transformation processes at the regional level, helps to identify institutional and informational constraints, and can serve as an instrumental basis for regional authorities in designing and monitoring the programmes of transition to a circular economy.}

_Keywords:_{regional economy; circular economy; indicators; Krasnodar Krai; waste management; resource effi ciency.}

Sokolova G. N., Vasileva I. A., Evseev, A. S. Assessment of the existing system for monitoring economic development of the Chuvash Republic

_{The article examines the increasing efficiency of the system for monitoring socio-economic development of the region in the face of growing digitalization, territorial heterogeneity and higher socio-economic risks. Despite the formation of a regulatory and institutional framework for monitoring, its practical implementation is limited by a narrow set of indicators, insufficient consideration of sustainable development principles and limited analytical capabilities. The study aims to conduct a comprehensive assessment of the existing system for monitoring socio-economic development of the Chuvash Republic and develop methodological recommendations for its improvement, taking into account modern challenges, including digitalization, spatial differentiation, demographic and economic risks, and the principles of sustainable development. The research relies on the theory of strategic and public administration, the concept of sustainable development, as well as institutional and systemic approaches to the analysis of regional socio-economic processes. The study uses methods of statistical and comparative analysis, normalization and aggregation of indicators, an index approach, as well as elements of structural and functional analysis. The authors compare key indicators of regional monitoring to all-Russian values and assess the efficiency of authorities. The findings show that at present the system monitoring the socio-economic development of the Chuvash Republic is an institutionally designed and functionally built regional management mechanism. It provides a systematic tracking of key socio-economic indicators, being integrated into strategic and program planning processes and is used to assess the effectiveness of public policy.}

_Keywords:_{monitoring, Chuvash Republic, socio-economic development, indicator, regional development strategy.}

Napolskih D. L., Polukhina A. N., Lezhnin V. V. The historical trajectory of industrial integration as a determinant of clusterization in the Volga region

_{The purpose of this study is to explore the influence of pre-revolutionary industrial specialization, the legacy of Soviet industrialization, and post-Soviet adaptation to global trends on the formation and development of industrial clusters in Russian regions. The research hypothesis is that the success of cluster formation and development in Russian regions is greatly influenced by their historical economic trajectory and pre-existing industrial clusters. The object of the research is the integration processes of production, formation, and development of clusters in the Volga region. The subject of the study is the influence of historical economic development trajectories on modern clustering processes. The methodological basis for the work is based on modern theories of innovation cluster formation and development, as well as a range of methods, including comparative historical and institutional analysis. We consider the evolution of original Marshallian industrial regions in Great Britain and find similarities in the development of industrial centers in present-day Volga region following a similar model. We examine the institutional aspects of cluster policy implementation in the Volga region, identify the prerequisites and constraints of clusterization during the Soviet era, and analyze the industrial specialization of clusters in the Volga Federal District and its correlation with the Soviet-era industrial units. We discuss the dynamics of indicators related to cluster policy implementation in Russian regions between 2008 and 2024, including the number of cluster initiatives implemented and the number of organizations participating in these initiatives. The study highlights the historical features of cluster development in the Russian economy, such as its high dependence on government support through departmental programs and spatial unevenness in production distribution. Finally, we present the dynamics of cluster initiatives within a federal district, and explore the prospects for future cluster development, including the use of digital technologies, strengthening interregional cooperation, and adapting historical experience to current economic realities.}

_Keywords:_{industrial districts, clusters, territorial production complexes, industrial hubs, cluster evolution, Volga Federal District.}

Kazakovtseva M. V., Fedorova A. A., Kazakovtsev M. A. Digital entrepreneurship in Russia. Regional aspect

_{In the context of rapid progress in information technology, digital entrepreneurship is of particular importance as a factor in sustainable regional development. The growth of digital entrepreneurship stimulates competition, increases economic efficiency and contributes to the diversification of regional economies. However, the development of this sector in Russia is characterized by significant heterogeneity: some regions demonstrate a high level of digital maturity and innovative activity, while others face infrastructural limitations, lack of personnel and financial support. This necessitates a systemic analysis of the state of digital entrepreneurship at a regional level to identify best practices and barriers, as well as the formation of effective support measures. The purpose of the work is to assess and classify the regions of the Russian Federation by the level of digital entrepreneurship development, identify typological features of digital economy of the regions and develop recommendations for regional economic policy to stimulate the balanced development of digital sector. The research methodology is based on official statistical data from the Federal State Statistics Service and includes multivariate statistical analysis using the hierarchical agglomerative method and the K-means method for clustering regions. The analysis revealed five clusters that differ in the level of digitalization, innovative potential and infrastructure. The obtained results are used to develop targeted recommendations aimed at reducing digital inequality of the regions and supporting innovative clusters. The findings confirm sustainable positive dynamics in the development of digital technologies and IT infrastructure in the leading regions with significant interregional differences, which requires adapted measures of state support and investment.}

_Keywords:_{regional development, digitalization, digital transformation, digital entrepreneurship, cluster, cluster analysis.}

Moroshkina M. V. Barrier function of the border: development of bordering and central regions of the Russian Federation

_{In modern economic space there are significant transformations that affect most economic systems. In regional context territories feel the ongoing transformations as a result of transformation processes of global economic space. The situation has changed for bordering regions, which for a long time actively used this borderline position as a factor of economic growth. Positive aspects of cross-border location incorporate the opportunities for developing foreign economic cooperation, forming directions to arrange and develop economic relations. Negative impact is determined by a competitive flow of goods and services, which narrows the opportunities for local producers. Negative manifestation may include territorial remoteness, which reduces the possibility of market coverage and accessibility to other regional markets. The study determines the significance of various socio-economic factors on the process of development of border regions. The research methodology includes comparative analysis based on the use of statistical data on Russian bordering regions. Factor analysis assesses the impact of remoteness from the center of the Russian Federation and determines the influence of transport accessibility on the development indicators of a bordering area. The study rests on growth rate indicators, which provide a comprehensive assessment of indicators dynamics. The study uses cluster analysis and ranking assessment in the context of typological groups: central and bordering regions. The findings demonstrate the inequality in the context of the considered groups of regions, and the dependence of regional development indicators on the level of accessibility of the territory. The study determines a significant impact of the territorial economic potential on the development indicators. The study may serve as a methodological basis for program and strategic documentation on economic regional growth.}

_Keywords:_{Russia, central regions, bordering regions, level of accessibility, GRP per capita, employment rate, cluster analysis.}

Gurbanova I. M. Assessing the provision of eff ective youth employment in Azerbaĳan

_{Effective youth employment is one of the key factors contributing to the improvement of living standards and sustainable socio-economic development. Despite the increased attention paid to employment issues by governments and researchers, the problem of employing young people in accordance with their qualifications and professional skills remains highly important. The article examines the theoretical aspects of the concept of effective employment and analyzes the main factors influencing the employment level of young specialists. The purpose of the study is to assess the effectiveness of youth employment and identify the main barriers preventing young people from a successful integration into the labor market. The methodological basis of the research includes the works of domestic and foreign scholars devoted to employment, labor market development, and vocational education. The study employs observation, sociological survey, comparative analysis, statistical data analysis, generalization, and logical reasoning methods. The findings demonstrate that the employment rate of university graduates is 56.9%, whereas the employment rate among graduates of secondary and primary vocational education institutions reaches 67.5%. It also shows that more than 30% of university graduates work outside their field of specialization, mainly in trade sector, which indicates a low level of effective youth employment. The study concludes that major causes of this problem are inappropriate career choice, mismatch between professional training and labor market demands, and an insufficient number of jobs corresponding to graduates’ qualifications. The author substantiates the necessity to improve career guidance systems, enhance the quality of professional training, and strengthen cooperation between educational institutions and employers.}

_Keywords:_{Azerbaĳ an, youth, employment, surveys, vocational education, university graduates, employment ratings.}

Demographic Studies

Ryazantsev S. V., Vartanova M. L. Demographic determinants of nutrition adaptation of international migrants in host countries: global trends and the Russian context

_{This study addresses the demographic determinants of nutrition adaptation of international migrants in host countries in the context of global and regional socio-economic, demographic and food processes. Migrants with families are more likely to adapt their diets to the nutritional standards of a host country, while single students mostly retain traditional ethnic eating habits. The differences identified are due to the level of social vulnerability of migrants, current legal restrictions, limited access to the labor market, and insufficient effective integration programs into the host society. Globalization, demographic changes, urbanization and political crises are exacerbating the imbalance in access to high-quality and safe food, which is especially noticeable among the most vulnerable groups of migrants. The authors analyze the impact of demographic, social, economic, and institutional factors on changing eating habits of international migrants and, based on the dynamics of food consumption, as well as indicators of food production, distribution, and trade, develop demographic scenarios for international and interregional cooperation, food system reforms, and support for migrant communities with a focus on the Russian context. Ensuring equal, sustainable and culturally adapted access to food is considered as a key element of food security, social justice and quality of life for migrants, contributing to economic growth and reducing social exclusion. The practical potential of the results obtained is related to the development of targeted food programs focused on migration flows, as well as developing interstate and interregional strategies aimed at reducing malnutrition, preventing related diseases and strengthening the physiological and psychological health of migrants in the context of modern global and regional challenges.}

_Keywords:_{international migrants, quality of life, nutrition, food security, adaptation and integration, demographic determinants, humanitarian and sanitary security.}

Financial Studies

Nazarova V. V., Nikitin E. U., Nekrashevich D. A., Alekseeva O. V. The impact of news background on valuation of unicorn companies in IPOs: An empirical analysis of the US market

_{Initial public offerings (IPOs) of unicorn companies are characterized by a high degree of uncertainty: by the time they go public, such companies are typically highly valued by investors and widely represented in the media, while their level of financial transparency remains limited. Under these conditions, the news background becomes particularly important, as it can influence investors’ expectations and their perception of the fair value of shares. The study aims to assess the relationship between the tone of media publications and the level of under- or overpricing of US unicorn companies’ shares during IPOs. The empirical basis of the study consists of data on 117 US unicorn companies that went public in 2011-2024, as well as 483 news publications released no later than three days before the IPO. At the first stage, news sentiment is assessed using ChatGPT, FinBERT, and XLNet models; with ChatGPT demonstrating the best classification results. At the second stage, the authors construct a linear regression model, where the dependent variable is the level of underpricing or overpricing of shares on the first trading day. The explanatory variables include average news sentiment, deal size, number of underwriters, company age, industry characteristics, and macroeconomic indicators. The results show that a more favorable news background is associated with a higher valuation of unicorn companies’ shares during IPOs. In addition, the study identifies a negative and statistically significant effect of deal size, as well as more pronounced underpricing among companies in the health technology sector. The hypothesis concerning the effect of the number of underwriters is not statistically confirmed. The study concludes that media sentiment is one of the factors shaping IPO pricing for unicorn companies; however, its role should be considered in combination with financial, industry-specific, and market characteristics of the offering.}

_Keywords:_{US stock market, IPO, unicorn companies, underpricing of shares, machine learning.}

Rechmedina S. A. Will Russia repeat the scenario of the 2004–2007 US real estate bubble?

_{Financial market bubbles often lead to crises, so identifying them early and taking timely action improves the well-being of economic agents. This article aims to identify the existence of a real estate bubble in Russia (particularly Moscow) in 2023 and compare the situation with the development of the 2004–2007 real estate bubble in the United States. The study draws on a sample of rental and purchase prices of houses in Moscow compiled for the period of 2016-2022 including. The hypotheses of the paper include the existence of different causes of price growth in the two countries and the assumed absence of a bubble on the Moscow market. The IVX and PSY methods used by Tomal show that until now we cannot speak about a bubble on Moscow housing market. Currently, there is no evidence that Russia (particularly the Moscow market) is about to repeat the US scenario. The article provides a qualitative description of the differences and similarities between the two periods to demonstrate the current state of the Russian economy, its risks, and future developments. Finally, the author identifies greater differences in qualitative relationships within the economy and a low probability of repeating past developments. The uniqueness of this study lies in its application of the methodology to a little-studied subject — the Moscow real estate market — and its adaptation of the model, variables, and interpretation of the results in Russian context compared to the 2004–2007 period in the United States. In practical terms, the study provides an understanding of current market situation in Russia and a rationale for measures to regulate the economy and real estate market.}

_Keywords:_{fi nancial market; bubble; real estate market; IVX, PSY analysis.}

Management Issues

Rodchenkov M. V. Problems and historical lessons in the development of Russia’s audit and consulting

_{In today's highly competitive global economy, maintaining stability and international competitiveness of vital components within a nation's economic framework, such as the Russian audit and consulting (RAC) sector, is of paramount importance. This study explores the qualitative and quantitative metrics that define the present condition of RAC, examining its correlation with past strategic oversights. The paper seeks to identify the most effective areas for refining RAC development, drawing on past experience, to ensure enduring and forward-looking advance in audit and consulting practices. Employing the Uppsala theory of business internationalization and the principles of Russian audit development and regression analysis, the study forecasts the likelihood of objects fitting into multiple categories. The study of public energy companies indicates that correcting managerial influence on RAC requires aligning development strategies with related industries, balancing market opportunities for Russian and foreign auditors, and promoting Russian audit on a global scale. These findings are of value for federal bodies involved in auditing and consulting, self-regulatory organizations, and corporate management of Russian audit companies, assisting the correction of managerial influences, coordination of remedial measures, and comprehensive problem-solving.}

_Keywords:_{Big Four, global companies, Russian audit and consulting, development strategy, IFRS, sustainability factors, international competitiveness.}

Savin А. О. The methodological approach to forming a strategic portfolio of projects based on planning and balancing human resources

_{In many project-orient companies, attempts to manage according to the set strategic goals often fail. The main problems relate to staff burnout and loss of control over costs, which undermines trust in management and negatively impacts the success of business as a whole. The reason lies in a number of omissions, such as: lack of obligatory regulatory documents, chaotic project management, the goals of which differ from the strategy; absence of methodical approaches to planning and balancing human resources of companies and contractors. The objective of research is to upgrade the methodological approach to solving this problem (implemented by the author in 2016) through forming a holistic project portfolio model based on human resource planning (forming a necessary quantity and quality of project teams). The author improves the calculation model for balancing human resources and forming balanced project teams by combining the psychological and professional qualities of project participants. The main focus is on the integration of project roles according to PMBOK and team roles according to R.M. Belbin, including for employee grading. The main research method is a three-stage synthesis of strategic, operational, project and IT management tools from the Company’s strategy to a balanced portfolio of IT projects based on key performance indicators (time, costs and human resources) and availability of project participants. The research map presents a company in the energy sector with a project-oriented approach. The subject of research is a balanced portfolio of cost optimization. The practical significance of the research lies in the possibility of using the proposed methodology in companies with a project-oriented approach that implement a strategy aimed at optimizing costs. The key result of the research is the development of a project management system implemented by the author in a subsidiary IT company in the energy sector with a major focus on the resource planning subsystem.}

_Keywords:_{project management, project portfolio balancing, team management, strategy, cost optimization, resource planning.}

World Economy Studies

Rodichev A. I., Zinyakov Yu. V. Dynamics of discrepancies in Russia’s foreign trade data: impact of sanctions

_{This paper analyzes discrepancies between direct and mirror data in Russia's foreign trade statistics over the period of 2003-2024. Special attention is given to assessing the impact of sanction policies on the level of statistical discrepancies, which reflect trade costs, manipulations in customs and tax reporting, as well as structural changes in logistics and the organization of international trade flows. To achieve the research objectives, the authors employ panel regression methods with fixed effects, logit models for estimating the probability of significant discrepancies, and the Chow test for identifying structural shifts in data. The analysis is based on data from Trade Map, the Federal Customs Service, and the Central Bank of Russia, allowing for the identification of both long-term trends and short-term crises associated with the introduction of sanctions in 2014 and 2022. The findings indicate a persistent increase in statistical discrepancies, confirming that sanction measures and related changes in accounting methodologies significantly affect the accuracy of trade flow reporting. The results have practical implications for improving statistical control systems, developing measures to reduce trade costs, and ensuring a more accurate assessment of foreign trade activity amid the expansion of sanction policies. Additionally, the findings are crucial for enhancing statistical monitoring methodologies, increasing transparency in trade operations, and effectively countering manipulations in foreign trade under economic restrictions. They also emphasize the need to account for the identified trends of increasing discrepancies when using mirror statistics as a substitute source of information on foreign trade flows.}

_Keywords:_{foreign trade, Russia, sanctions, mirror statistics, data discrepancies, trade barriers.}

Academic Life

Sludkovskaya M. A. Department of the history of national economy and economic studies. Udaltsov’s stage

_{The paper traces the rise of one of the leading departments of the Faculty of Economics of Moscow State University — the Department of the History of National Economy and Economic Studies. We pay special attention to the initial stage of department formation, explore social composition of its first employees, whose scientific and pedagogical contribution laid the foundations and traditions of a university level in teaching historical and economic disciplines. The first stage is associated with an outstanding organizer, head and founder of the Faculty of Economics and the Department, Professor I.D. Udaltsov, whose biography illustrates the prerequisites for the emergence of a new division at Moscow University. We explore the process of forming scientific potential of scholars and teachers who stood at the very beginning of the country's only department engaged upon this subject.}

_Keywords:_{Faculty of Economics of MSU, department of the history of national economy and economic studies, scholars, authors, founder, Udaltsov.}

аспирантура инновации исследования Современные методы и модели в экономике Экономика