Eng

No 5 • 2020 • СЕНТЯБРЬ—ОКТЯБРЬ

Русский | English

 

СОДЕРЖАНИЕ

Междисциплинарные исследования

  • Глазьев С.Ю., Орлова Л.Н., Воронов А.С. Человеческий капитал в контексте развития технологических и мирохозяйственных укладов

В современной экономике человеческий капитал является главным стратегическим ресурсом развития, оказывающим непосредственное влияние на экономический рост и общественное благосостояние. Целью исследования является рассмотрение особенностей развития человеческого капитала в контексте происходящих в настоящее время структурных изменений в экономике, обусловленных сменой технологических и мирохозяйственных укладов, и выделение параметров, подлежащих оценке и управлению. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования и использования человеческого капитала на разных этапах развития экономики. Основные результаты исследования заключаются в определении основных структурных компонент человеческого капитала (физиологической, трудовой, социальной и интеллектуальной), выделении тенденций изменения их участия в создании ценности при смене технологических и мирохозяйственных укладов, а также определении институциональных элементов, влияющих на их развитие и использование. Область применения полученных результатов определяется возможностями включения ключевых параметров человеческого капитала в стратегические планы социально-экономического развития и повышения конкурентоспособности национальной экономики.

Ключевые слова: человеческий капитал, технологические уклады, мирохозяйственные уклады, ресурс развития, интеллектуальная рента, структурные изменения, управление изменениями.

Экономическая теория

  • Лозина О.И., Тутов Л.А. Методологические предпосылки модели человека в современной экономике

Поведение человека в условиях новых вызовов меняющейся экономической реальности интересует не только экономику, но и другие общественные науки. В связи с этим вопрос создания универсальной модели человека как инструмента интерпретации и прогнозирования поведения остается открытым. Статья посвящена анализу формированию модели человека в экономике в сопоставлении неоклассического и альтернативного подходов. Цель работы — выявить возможности методологического развития модели не только как инструмента анализа экономических явлений и процессов, но и самостоятельного объекта познания. Результаты исследования показывают, что на основе междисциплинарного подхода с позиций новой институциональной экономической теории, поведенческой экономики, социальных наук, возможно провести более глубокое исследование поведенческих предпосылок, в том числе с обращением к мотивационной составляющей поведения, что расширяет объяснительные возможности модели. Результаты могут быть использованы как для перспективных теоретико-методологических подходов к анализу человека как субъекта экономики, так и для решения практических задач.

Ключевые слова: методология; модель человека; мораль; мотивация; оппортунистическое поведение; рациональность.

  • Цикин А.М. Ретроспектива российских моделей национального развития

Кризис современной модели конкурентоспособности российской экономики, особо остро проявившийся после введения санкционных финансовых и технологических ограничений, требует поиска новых концепций долгосрочного развития. В соответствии с основными законами диалектики данная задача может быть решена только на основе исторического опыта. В связи с этим статья посвящена ретроспективному анализу российских моделей национального развития, особенности которых необходимо критически осмыслить. Для достижения поставленной цели в работе определены положительные и отрицательных характеристики российского опыта повышения конкурентоспособности экономики в 1820–1991 годах. Предложены рекомендации по формированию новой модели развития российской экономики на основе обеспечения национальной самодостаточности. Результаты работы могут быть использованы при разработке национальных программ долгосрочного развития экономики, в числе основных элементов которых необходимо выделить приоритетное развитие промышленности на основе кластерного подхода, обеспечение импортонезависимости экономики и наиболее полное полезное использование национальных ресурсов.

Ключевые слова: модели развития, национальная экономика, конкурентоспособность, самодостаточность, экономический рост.

Отраслевая и региональная экономика

  • Братченко С.А. Оценка эффективности современной российской модели государственного управления наукой

В статье излагаются результаты исследования эффективности использования наукометрических индикаторов в управлении наукой (на примере российской экономической науки в 2005–2018 гг.). Исследование было проведено на эмпирическом материале журнальных статей, индексируемых в РИНЦ. Было показано, что использование библиометрических показателей (в том виде, в каком они фигурировали в документах Правительства в период с 2009 по 2018 гг.) скорее стимулирует публикационную активность, чем получение собственно научных результатов. Для оценки результативности научной работы была предложена методика, дифференцирующая способы и результаты распространения научных идей по научному сообществу. При помощи данной методики был выявлен существенный рост числа и доли статей, которые не оказывают влияния на дальнейшее развитие науки, то есть нерезультативных работ. Падение результативности наблюдалось на фоне значительного роста издержек, что означает также снижение эффективности (согласно полученным оценкам, в 3,9 раза).

Ключевые слова: наукометрия, цитирование, ссылка, результативность научной работы, государственное управление наукой, эффективность управления наукой.

  • Овсянников Т.А. Признаки коллективного доминирования в законе «О защите конкуренции» помогают принимать правильные решения судьям арбитражных судов?

Российские власти широко применяют антимонопольные запреты на отечественных рынках. Поэтому необходимо правильно устанавливать присутствие на рынке доминирующих компаний. В статье изучаются признаки коллективного доминирования в антимонопольной практике России. Для этого исследуются судебные акты по делам об отмене решений российского антимонопольного органа за 2007–2017 годы, рассматриваются ошибки I и II рода, возникающие при установлении коллективного доминирования. Эмпирический анализ факторов, влияющих на пересмотр решений, показывает, что предсказания экономической теории недостаточно учитываются при правоприменении.

Ключевые слова: коллективное доминирование, антимонопольный запрет, молчаливый сговор, антимонопольное право.

  • Черкасова В.А., Чернощёкова А.Ф. Снижает ли диверсификация финансовую ограниченность телекоммуникационных компаний?

Финансовая ограниченность отражает отсутствие у компании возможностей для привлечения необходимых объёмов внешнего финансирования или чрезмерно высокую стоимость такого финансирования. Одним из способов снижения финансовой ограниченности является диверсификация деятельности компании. В статье проводится сравнительный анализ влияния различных типов диверсификации (географической и продуктовой) на финансовую ограниченность компаний телекоммуникационного сектора. Исследуемая выборка состоит из 103 компаний за период с 2010 по 2018 гг. Для измерения финансовой ограниченности компании используется методология — ASCL-индекс, который позволяет получить более полную характеристику финансовых возможностей компании на основе четырех показателей: средний денежный поток, средний финансовый рычаг, возраст и размер компании. Анализ влияния диверсификации на финансовую ограниченность производится с помощью оценки нескольких моделей упорядоченной логит-регрессии. Регрессионный и статистический анализ показал, что и продуктовая, и географическая диверсификация способствуют снижению уровня финансовой ограниченности компании. При этом для телекоммуникационных компаний развивающихся стран географическая диверсификация является приоритетной стратегией снижения финансовой ограниченности. Установленные в ходе исследования закономерности могут использоваться менеджментом компаний при принятии решений относительно выбора стратегии диверсификации.

Ключевые слова: финансовая ограниченность, телекоммуникационный сектор, географическая диверсификация, продуктовая диверсификация, связанная диверсификация, несвязанная диверсификация.

  • Сергеева В.Ю. Банковский сектор Курской области, его роль в развитии региональной экономики

В статье рассматриваются особенности функционирования банковского сектора в Курской области. Целью исследования является определение основных преимуществ региональных кредитных учреждений перед крупными банковскими структурами в экономике областей. С помощью структурно-динамического анализа данных в работе выявляются основные тенденции в развитии банковского сектора региона, а также определяется его роль в местной экономике. Кроме того, в статье рассматривается роль ПАО «Курскпромбанк» как единственной кредитной организации в экономике исследуемого региона. В работе проводится анализ кредитного портфеля учреждения по различным критериям с целью определения особенностей работы банка в сфере выдачи ссуд клиентам.

Ключевые слова: банковский сектор, экономика региона, региональный банк, кредитный портфель.

Финансовая экономика

  • Федорова Е.А., Николаев А.Э., Ращупкина А.А., Федоров Ф.Ю. Оценка эффективности влияния прямых иностранных инвестиций на деятельность отечественных компаний в период санкций: отраслевой аспект

Целью работы является: 1. оценка влияния прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на эффективность деятельности отечественных компаний до и после введения санкций в отраслевом разрезе; 2. оценка эффективности деятельности экспортоориентированных отечественных компаний в период действий санкционных мер. В качестве методологии оценки использовалась панельная регрессия, расчет индекса Малмквиста, DEA анализ, расчет спиловер-эффектов. Эмпирическая база исследования включала более 65 тыс. компаний за 2012–2018 годы. На основе исследования было выявлено, что наиболее высокая эффективность компаний с ПИИ по сравнению с компаниями без ПИИ наблюдалась в следующих отраслях: металлургическое производство, химическое производство, розничная торговля. Компании, занимающиеся экспортом, показывают более высокие показатели по сравнению с национальными предприятиями.

Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, спилловер эффекты, эффективность, санкции, DEA, Малмквист, экспорт.

  • Кочергин Д.А., Покровская Н.В. Интерпретация криптоактивов и особенности их налогообложения в развитых странах и России

Статья посвящена исследованию различных видов криптоактивов и обоснованию дифференцированного режима их налогообложения. Целью статьи является определение основных экономико-правовых подходов к интерпретации криптоактивов и выявление особенностей налогообложения различных видов крипто-активов в развитых странах и России. На основе исследования экономико-функциональных особенностей криптоактивов предложена их авторская классификация. В результате анализа различных подходов по налоговому регулированию криптоактивов в Великобритании, Швейцарии и Сингапуре определены особенности обложения криптоактивов и предложены рекомендации по налогообложению криптоактивов в России. Сделан вывод, что в странах, где регулирующие органы проводят четкое деление между различными видами криптоактивов, их налогообложение осуществляется дифференцированно. По мнению авторов, дифференцированный подход к налогообложению криптоактивов в Российской Федерации представляется наиболее перспективным, поскольку позволяет не только стимулировать развитие отдельных сегментов рынка криптоактивов, но и предложить ясный механизм налогового контроля за оборотом криптоактивов в стране.

Ключевые слова: криптоактивы, виртуальные валюты, криптовалюты, цифровые финансовые активы, стейблкойны, инвестиционные токены, утилитарные токены, налоговое регулирование криптоактивов.

  • Володин С.Н., Зуева Е.С. Влияние новостей на стоимость и объемы торгов акциями фармацевтических компаний США

Высокие темпы развития мировой фармацевтической индустрии привели к существенному возрастанию ее привлекательности для рыночных инвесторов. В то же время, в мировой финансовой науке наблюдается явный недостаток академических работ, которые раскрывали бы специфику ценообразования акций фармацевтических компаний, в том числе характер влияния различного рода новостной информации. Представленное исследование позволило отчасти решить эту проблему, существенно расширив диапазон имеющихся научных выводов в данном направлении. На базе ситуационного и эконометрического анализа авторами было охарактеризовано влияние широкого спектра новостной информации на динамику цен акций и объемов торгов, оценена возможность наличия инсайдерских сделок. Показано, что использование инвесторами новостной информации для совершения рыночных операций потенциально может позволить получить сверхдоходность. Результаты исследования могут быть полезны как для частных, так и для корпоративных инвесторов, в том числе портфельных управляющих, при совершении операций с акциями крупнейших мировых фармацевтических компаний.

Ключевые слова: фармацевтические компании, фондовый рынок, избыточная доходность, избыточные торговые объемы, инсайдерская торговля.

Мировая экономика

  • Силенко М.В. Специальная экономическая зона КНР–Шэньчжэнь: становление и перспективы

Статья посвящена анализу сущности специальных экономических зон в Китае и современных тенденций их развития. Рассмотрены основные этапы создания и факторы успеха СЭЗ, изучена специальная экономическая зона в Шэньчжэне и её вклад в развитие экономики КНР. Предложено авторское видение современных проблем и будущего вектора развития СЭЗ. Работа основана на исследованиях китайских и отечественных экономистов, исторических фактах и статистических данных в области изучения специальных экономических зон и «политики реформ и открытости». Значительное внимание уделяется биографическим хроникам и высказываниям создателя СЭЗ Дэн Сяопина. Сделанные по результатам данного исследования выводы о сущности и характере специальных экономических зон могут быть использованы в дальнейшем при более детальном изучении экономики Китая.

Ключевые слова: Специальные экономические зоны (СЭЗ), Шэньчжэнь, Дэн Сяопин, политика реформ и открытости, социализм с китайской спецификой.

Научная жизнь

  • Мингалева Ж.А. Роль современных технологий в развитии «зеленой» экономики и экологически чистых городов

Статья посвящена обзору возможностей современных научных, технических и технологических решений в достижении целей устойчивого развития, реализуемых ООН. Статья подготовлена на основе анализа вопросов, поднятых в процессе онлайн-дискуссии «Зеленые города и зеленая экономика: решения академических кругов» (“Green Cities and Economies: Solutions from Academia”), проведенной 21 июля 2020 на платформе ООН. В статье представлены аналитические материалы, раскрывающие перспективы применения в деятельности по созданию экологически чистых городов современных научных и технологических достижений. Определены возможности и целесообразность применения в борьбе с городским шумом перспективных композиционных материалов и многофункциональных нанопокрытий. Отмечены преимущества специальных шумоизоляционных панелей, созданных на основе композиционных материалов и нанопокрытий для снижения отрицательных последствий городского шума. Сделан вывод о необходимости усиления участия академических кругов в достижении целей устойчивого развития и практического использования научных открытий в практике создания «зеленых» городов.

Ключевые слова: экологически чистые города, «зеленая» экономика, цели устойчивого развития ООН, инновационные технологии, шумоизоляция, композиционные материалы.

 

CONTENTS

Interdisciplinary Studies

  • Glaz’ev S.Yu., Orlova L.N., Voronov A.S. Human capital in the context of technological development  and world economic paradigms

In the modern economy, human capital is the main strategic resource for development, which has a direct impact on economic growth and social welfare. The purpose of the research is to examine the features of human capital development in the context of current structural changes in the economy due to changes in technological and world economic paradigms, and to identify its parameters to be evaluated and managed. The subject of the research is economic relations arising in the process of formation and use of human capital at different stages of economic development. The main results of the research are as follows: determination of the main structural components of human capital (physiological, labor, social and intellectual), identification of the trends in their participation in value creation when changing technological and world economic paradigms, as well as identification of institutional elements that affect their development and use. The scope of the results obtained is determined by the possibility of including key parameters of human capital in strategic plans for socio-economic development and improving the competitiveness of the national economy.

Keywords: human capital, technological paradigms, world economic paradigms, development resource, intellectual rent, structural changes, change management.

Economic Theory

  • Lozina O.I., Tutov L.A. Methodological background of human model in modern economy

Human behavior in the face of new challenges of changing economic reality is of interest not only to Economics, but also to other social Sciences. In this regard, the question of creating a universal human model as a tool for interpreting and predicting behavior remains open. The article analyzes the formation of human model in the economy comparing neoclassical and alternative approaches. The purpose of the work is to identify the possibilities of methodological development of the model not only as a tool for analyzing economic phenomena and processes, but also as an independent object of knowledge. The results of the study show that drawing on the interdisciplinary approach of new institutional Economics, behavioral Economics, and social Sciences, you may perform a more profound study of behavioral assumptions, including an appeal to the motivational component of behavior, which expands the explanatory power of the model. The findings can be used both for promising theoretical and methodological approaches to the analysis of an individual as an economic entity, and for solving practical problems.

Keywords: methodology, human model, morality, motivation, opportunistic behavior, rationality.

  • Tsikin A.M. Retrospective study of Russian models of national development

The crisis of modern competitiveness model of Russian economy, particularly acute after the introduction of financial and technological sanctions, requires the search for new concepts of long-term development. In accordance with the basic laws of dialectics, this task can be solved only on the basis of historical experience. The article provides a retrospective analysis of Russian models of national development, the features of which must be critically interpreted. To achieve this goal, the work identifies positive and negative characteristics of the Russian experience in improving the competitiveness of the economy in the years 1820–1991. The author offers recommendations concerning the formation of a new model of the Russian economy’s development on the basis of ensuring national self-sufficiency. The results of the work can be used in elaborating national programs for long-term development of the economy. Among the basic elements it is necessary to highlight the priority development of industry based on cluster approach, ensuring the import independence of the economy and ample beneficial use of national resources.

Keywords: development models, national economy, competitiveness, self-sufficiency, economic growth.

Branch and Regional Economy

  • Bratchenko S.A. Evaluating the effectiveness of scientometric indicators use in Russia’s science administration

The article presents the results of research on the effectiveness of scientometric indicators use in science management in Russia (on the example of economic science in 2005-2018). The investigation rests on empirical base of publications indexed in the Russian science index. The author argues that the use of bibliometric indicators (in the form they appeared in government documents between 2009 and 2018) encourages the publication activity rather than actual scientific results. The paper offers the method to evaluate the effectiveness of a scientific paper differentiating the ways and effects of dissemination of scientific ideas in a scientific community. The method helped identify a significant increase in the overall number and the share of articles which do not influence further development of science (i.e. ineffective papers). The drop in the number of effective papers is accompanied by a significant cost rise, which also means a drop in effectiveness (3.9 times according to the empirical data).

Keywords: scientometrics, citation, reference, effectiveness of scientific paper, state administration of science, effectiveness of science administration.

  • Ovsiannikov T.A. Are the signs of collective dominance in law “On protection of competition” helpful for arbitration judges in taking right decisions?

The Russian officials extensively apply antitrust prohibitions in the domestic markets. Therefore, it is necessary to correctly determine the presence of dominant companies in the market. The article examines the signs of collective dominance in the antimonopoly practice in Russia. For this purpose, the author examines judicial acts for cases on cancellation of decisions of the Russian Antimonopoly authority concerning collective dominance for 2007-2017, and considers type I and type II errors arising in establishing collective dominance. The empirical analysis of the factors influencing judicial reviews shows that the predictions of economic theory are not sufficiently taken into account in law enforcement.

Keywords: collective dominance, antitrust prohibition, tacit collusion, competition law.

  • Cherkasova V.A., Chernoshchyokova A.F. Does diversification reduce financial constraints of telecommunications companies?

Financial constraints reflect either company’s lack of capability to raise the necessary external financing or excessively high cost of such financing. One way to reduce financial constraints is to diversify company’s activities. The article presents a comparative analysis of the impact of different types of diversification (geographical and product) on telecommunication companies’ financial constraints. The sample consists of 103 companies over the period from 2010 to 2018. The level of financial constraints is measured as ASCL-index which allows for more comprehensive characteristics of companies’ financial capabilities on the basis of four indicators: average cash flow, average financial leverage, age and size of the company. The impact of diversification on financial constraints is analyzed by evaluating several models of ordered logit regression. Regression and statistical analysis shows that both product and geographical diversification reduce the company’s level of financial constraints. Moreover, in developing countries, geographical diversification is a priority strategy of reducing financial constraints level for telecommunication companies. The findings of the study can be used by companies’ management to choose an optimal diversification strategy.

Keywords: financial constraints, telecommunications, geographical diversification, product diversification, related diversification, unrelated diversification.

  • Sergeeva V.Yu. The banking sector of Kursk region, its role in developing regional economy

The article provides the analysis of banking sector functioning in Kursk region. The purpose of the study is to determine the main advantages of regional credit institutions over large banking structures in the regional economy. Drawing on structural and dynamic data analysis, the paper reveals basic trends in developing the banking sector of the region and also determines its role in the local economy. The article examines the role of PJSC Kurskprombank as a sole credit institution in the economy of the region explored. The paper analyzes the credit portfolio of the institution against various criteria in order to determine the specifics of the Bank’s work in the field of issuing loans to customers.

Keywords: banking sector, region economy, regional bank, loan portfolio.

Financial Economics

  • Fedorova E.A., Nikolaev A.E., Rashchupkina A. A., Fedorov F.Yu. Evaluation of the effectiveness of foreign direct investment impact on the activities of domestic companies during the sanctions period: industry aspect

The aim of the work is: 1. assessment of the impact of foreign direct investment (FDI) on the performance of domestic companies before and after the imposition of sanctions in the industry context; 2. Evaluation of the performance of export-oriented domestic companies during the period of sanctions. As the assessment methodology were used panel regression, calculation of the Malmquist index, DEA analysis, and calculation of spillover effects. The empirical base of the study included more than 65 thousand companies for 2012-2018. It was found that the highest efficiency of companies with FDI compared to companies without FDI was observed in the following sectors: metallurgical production, chemical production, retail. Export companies show higher rates than national enterprises.

Keywords: foreign direct investment, spillover effect, efficiency, sanctions, DEA, Malmquist, export.

  • Kochergin D.A., Pokrovskaia N.V. Interpretation of crypto-assets and taxation specificity of digital assets in developed countries and Russia

The article explores various types of crypto-assets and justification of differentiated regime for their regulations. The purpose of the article is to determine the main economic and legal approaches of interpreting crypto-assets and identify the features of taxation of various types of crypto-assets in developed countries and Russia. Drawing on economic and functional features of crypto-assets, the study offers the classification of virtual assets. Having analyzed various approaches to crypto-assets tax regulation in the UK, Switzerland and Singapore, the authors determine the specificity of crypto-assets taxation and offer recommendations for crypto-assets taxation in Russia. The paper concludes that in countries where regulatory authorities make a clear distinction between different types of crypto-assets the taxation of virtual assets is also differentiated. A differentiated approach to taxation of crypto assets in Russia seems to be most promising since it encourages the development of certain segments of crypto asset market and offers a clearer mechanism for tax control over the turnover of crypto assets in the country.

Keywords: crypto-assets, virtual currencies, cryptocurrencies, digital financial assets, stablecoins, investment tokens, utility tokens, crypto-assets taxation.

  • Volodin S.N., Zueva E.S. The impact of the news on the value and trading volume of the USA pharmaceutical companies stocks

Intensive development of the global pharmaceutical industry has led to a significant increase in its attractiveness to market investors. At the same time, there is a clear lack of academic work in world financial science that would reveal the specifics of the shares pricing for pharmaceutical companies, including the nature of the influence of various types of news information. The study made it possible to partially solve this problem, significantly expanding the range of available scientific conclusions. Based on a situational and econometric analysis, the authors characterized the influence of a wide range of news information on the dynamics of stock prices and trading volumes, assessed the possibility of insider trading. It is shown that usage of news information by investors can potentially lead to extra profit on market transactions. The findings of the study can be useful to both private and corporate investors, including portfolio managers, in transactions with shares of the world’s largest pharmaceutical companies.

Keywords: pharmaceutical companies, stock market, abnormal return, abnormal trading volumes, insider trading.

World Economy Studies

  • Silenko M.V. Special economic zone of China–Shenzhen: formation and prospects

The article analyses the essence of Special Economic Zones and modern trends of its development. It considers the main creation stages and success factors of SEZ, it studies the special economic zone of Shenzhen and its contribution to the development of the Chinese economy. It proposes the author’s vision of the modern problems and future development of SEZ. The analysis is based on the research of Chinese, and domestic economists, historical facts, and statistics in the field of Special Economic Zones and «the policy of reform and openness». Considerable attention is paid to the publications and statements of the creator of SEZ Deng Xiaoping. The findings of this study about the impact and nature of Special Economic Zones can be used further for a more detailed study of themes related to the Chinese economy.

Keywords: Special economic zones (SEZs), Shenzhen, Deng Xiaoping, the policy of reform and openness, socialism with Chinese characteristics.

Academic Life

  • Mingaleva Zh.A. The role of modern technologies in the development of a "green" economy and clean cities

The article is devoted to an overview of the possibilities of modern scientific, technical and technological solutions in achieving the goals of sustainable development, implemented by the UN. The article was prepared on the basis of an analysis of the issues raised during the online discussion “Green Cities and Economies: Solutions from Academia”, held on July 21, 2020 in the framework of the 75th anniversary of the United Nations. The article presents analytical materials that reveal the prospects for using modern scientific and technological achievements in the creation of ecologically clean cities. Possibilities and feasibility of using advanced composite materials and multifunctional nanocoatings in the fight against urban noise have been determined. The advantages of special noise-insulating panels based on composite materials and nanocoatings to reduce the negative effects of city noise are noted. It is concluded that it is necessary to strengthen the participation of the academic community in achieving the goals of sustainable development and the practical use of scientific discoveries in the practice of creating “green” cities.

Keywords: UN Sustainable Development Goals, clean cities, green economy, innovative technologies, noise insulation, composite materials.