Стендовая выставка «Уроки лопнувших пузырей»

1 сентября на III этаже Овального корпуса открывается выставка «Уроки лопнувших пузырей», посвяшенная 25-летию краха доткомов, 60-летию рождения гипотезы эффективного рынка и формированию современного пузыря ИИ.

Ровно четверть века назад, в 2000–2002 годах, треснул технологический пузырь доткомов: в начале XXI века интернет казался человечеству «новой золотой эрой», а акции компаний с одним лишь доменным именем в активе взлетали на тысячи процентов. Эпический крах стер с лица финансового рынка около $5 триллионов рыночной капитализации, разорил миллионы инвесторов, но оставил после себя будущих флагманов индустрии искусственного интеллекта и будущих участников нового финансового пузыря — крупнейших современных технологических компаний: Amazon, Google, Microsoft, Apple…

Важнейший вопрос: способно ли человечество распознавать пузыри до того, как они лопнут?

Сегодня мы наблюдаем создание нового пузыря — искусственного интеллекта. Акции Nvidia и сотен ИИ-стартапов растут на обещаниях, а не на прибылях. Знакомые паттерны — эйфория, «эффект дурака», вера в бесконечный технологический прорыв — раскрываются в ретроспективе выставки разных и удивительных событий с древнейших времен до наших дней. История имеет обыкновение время от времени повторяться.

Но есть нюанс…

Согласно одному из следствий гипотезы эффективного рынка нобелевского лауреата по экономике Юджина Фамы, если все доступные знания уже учтены в цене, то значит, рыночные пузыри не возникают. Цена всегда справедлива. Однако эмпирические наблюдения — от тюльпаномании до доткомов, криптовалют и искусственного интеллекта — опровергают эту теорию. Пузыри возникают, цены взлетают и падают без новой информации, а массовая иррациональность участников рынка становится правилом, а не исключением.

На этой выставке можно ознакомиться с поучительными историями почти двух десятков абсолютно разных и одинаково прекрасных рыночных пузырей.

Добро пожаловаться на «шаровидные экстерналии»!

Выставка проводится в рамках фестиваля «Финансовый сентябрь» и будет открыта до 31 октября 2026 года.