No 2 • 2017 • МАРТ—АПРЕЛЬ
СОДЕРЖАНИЕ
Вопросы устойчивого развития
- Корнилова А.В., Никоноров С.М. Методология оценки качества раскрытия информации о корпоративной социальной и экологической ответственности (читать статью
)
Предметом данного исследования является корпоративная социальная и экологическая ответственность. Объектом – оценка качества раскрытия информации об ответственности на основе разработанной авторами методологии и модели ответственности. Анализ качества раскрытия информации проводится на основе данных из публичных источников – годовых нефинансовых отчетов компаний. В данном исследовании представлены примеры применения методологии оценки для шести российских компаний нефтегазового сектора – Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Зарубежнефть, Сургутнефтегаз и НОВАТЭК – на основе их годовых отчетов за 2014 год. Цель исследования – представить методологию оценки качества раскрытия информации в публичных источниках компаний об их социальной и экологической ответственности. Основные результаты исследования заключаются в представлении методологии, приведении примеров ее использования. Уникальность исследования заключается в том, что методология базируется на показателях разработанной авторами Модели корпоративной социальной и экологической ответственности. Практическое значение исследования определяется возможностью применения разработанной методологии оценки раскрытия показателей социальной и экологической ответственности для компаний других секторов экономики и других стран. Изучение раскрытия информации о социальной и экологической ответственности в годовых отчетах компаний является частью более масштабного исследования экологической и социальной ответственности российских нефтегазовых компаний, реализующих проекты в Арктике.
Ключевые слова: корпоративная социальная ответственность, экологическая ответственность, раскрытие информации, годовые отчеты, модель ответственности.
Отраслевая и региональная экономика
- Заболотский Е.Д. Использование механизмов государственно-частного партнерства негосударственными пенсионными фондами Российской Федерации (читать статью )
Целью исследования служит анализ использования финансовых инструментов проектов государственно-частного партнерства (ГЧП) при инвестировании пенсионных средств негосударственными пенсионными фондами (НПФ) Российской Федерации. Предметом исследования являются основные модели ГЧП, модели инвестирования пенсионных средств в проекты, реализуемые на основе ГЧП, а также инструменты государственного регулирования инвестирования пенсионных средств в указанные проекты. Теоретической основой исследования явились нормативно-правовые акты РФ, регулирующие институт ГЧП и деятельность НПФ, а также работы зарубежных и отечественных организаций и ученых в области ГЧП, пенсионных фондов и инвестировании пенсионных средств. Результаты, полученные по результатам исследования, могут быть использованы НПФ, частными и публичными партнерами при привлечении инвестиций, Банком России при осуществлении надзорных функций, а также федеральными органами исполнительной власти, в компетенции которых входит реализация инфраструктурных проектов.
Ключевые слова: государственно-частное партнерство, негосударственные пенсионные фонды, инвестирование пенсионных средств.
- Лапидус Б.М., Лапидус Л.В. Гладкая бесшовная транспортная система – инновационная модель будущего: природа, сущность, детерминанты качества (читать статью )
Объединение транспортно-технологических элементов перевозки, оказываемых различными видами транспорта в единую транспортную услугу, максимально обеспечивающую потребительские ожидания пассажиров следует относить к признаку бесшовной транспортной системы, а перевозки, осуществляемые в рамках такой системы – бесшовной транспортной услуге или продукту. Во всей цепочке гладкой бесшовной перевозки должно обеспечиваться одинаковое предложение качества во всех ее звеньях.
Ключевые слова: открытые железные дороги, бесшовная транспортная система, потребительский спрос, гладкая бесшовная транспортная услуга, детерминанты качества, ожидания пассажиров, лояльность, удовлетворенность пассажиров.
Финансовая экономика
- Гурвиц Ю.Б. Разработка стратегии оптимизации портфеля акций компаний нефтегазового сектора (читать статью )
В статье представлен анализ традиционных и современных методов оптимизации портфеля, таких как математическое программирование, генетический алгоритм, критерий приоритета, нахождение весов акций пропорционально рыночной капитализации компаний и их финансовых коэффициентов. На основе данные биржевых торгов с 2010 по 2015 гг. при помощи эконометрического аппарата были разработаны стратегии эффективного отбора акций в портфель, базирующиеся на комплексном анализе как функций распределения временных рядов, так и фундаментальных показателей деятельности эмитентов.
Ключевые слова: генетический алгоритм, финансовые мультипликаторы, оптимизация инвестиционного портфеля.
- Шагеев Д.А. Повышение эффективности инвестиционного проекта промышленного предприятия при помощи управления денежными потоками (читать статью )
В статье раскрыты объективные и субъективные факторы влияния на номинальную и реальную величину денежного потока проекта в форме схемы. Выполнен анализ методик расчёта ставки дисконтирования и премии за риск. По результатам анализа, в статье было предложено исключить из формулы расчёта ставки дисконтирования показатель премии за риск и исследовать его отдельно, как некую управляемую величину, влияющую на номинальный, а не реальный размер денежных потоков проекта. Это дало возможность технически снизить значение ставки дисконтирования и тем самым повысить реальное значение ЧДД проекта. Введены обозначения отрицательных и положительных факторов-рисков проекта. Доказано наличие и возможность положительного влиянии факторов-рисков на проект. Предложены формулы расчёта модифицированного денежного потока, эффекта и эффективности управления денежными потоками проекта, отличающиеся по структуре, содержанию и введением дополнительной положительной поправки на риск. Это даст возможность снизить или устранить отрицательное влияние объективных и субъективных факторов-рисков, а в некоторых случаях и дополнительно повысить ЧДД проекта. Для оценки уровней эффективности управления денежными потоками предложена вербальная шкала.
Ключевые слова: временная стоимость денег, дисконтирование, денежный поток, инвестиционный проект, управление, риск.
Междисциплинарные исследования
- Рощина Я.А. Борьба со списыванием в студенческой среде: важно ли следить за студентами во время письменных работ? (читать статью )
Академическое мошенничество, в частности, списывание – проблема глобального масштаба, с которой сталкиваются учебные заведения практически всех стран мира. Для борьбы со списыванием в студенческой среде разработано множество методов, которые можно разделить на четыре основных направления. Наименее исследованным является повышение моральной тяжести наказания в случае обнаружения факта списывания (повышение моральных издержек). В статье проанализирован эффект снижения вероятности быть пойманным при списывании и связь этого эффекта с повышением моральных издержек. Эмпирической основой исследования послужили результаты проведения письменных контрольных работ на экономическом факультете МГУ. Это позволило оценить вероятность списывания напрямую вместо использования традиционного в таких работах анкетирования. Влияние на нее различных факторов моделировалось с помощью эконометрического метода “разность разностей”. Показано, что повышение моральных издержек оказывает значимое отрицательное влияние на вероятность списывания. Кроме того, такое повышение снижает значимость влияния академической успеваемости на вероятность списывания. Влияния пола на вероятность списывания обнаружить не удалось.
Ключевые слова: академическое мошенничество, академическая успеваемость, списывание, факторы списывания, моральная тяжесть наказания, разность разностей, эффект воздействия.
Экономическая теория
- Черковец В.Н. Планомерность как всеобщая форма и исходная категория экономической системы (читать статью )
Статья, написанная к 75-летию экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова, раскрывает одну из страниц научно-педагогической деятельности его старейшей кафедры - политической экономии, истоки родословной которой теряются в XVIII веке. Как собственное образование экономического факультета она была создана в 1953 г. на 12-м году его рождения в стенах Московского университета в связи с открытием его нового здания на Ленинских горах. К юбилею факультета журнал «Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика» посвятил специальный №4-2016, где опубликовал ряд статей из научного наследия университета в области экономической науки, в т.ч. работ учёных факультета. Предлагаемая статья продолжает эту серию публикаций В данном случае речь идёт об истории разработки коллективом кафедры под руководством д.э.н. проф. засл. деятеля науки РСФСР Н.А. Цаголова в трёх изданиях двухтомного университетского «Курса политической экономии» одного из фундаментальных понятий политической экономии социализма - планомерности функционирования и развития социалистической экономики. Автор статьи - один из непосредственных участников разработки данной категории и редактирования обоих томов «Курса».
Ключевые слова: экономическая система капитализма и социализма, производительные силы и производственные отношения, форма собственности на средства производства, исходное и основное отношения, планомерность как экономическая категория, закон планомерности, товар и непосредственно общественный продукт, планомерность и общественная полезность.
Трибуна преподавателя
- Леонова Т.Г., Патрон П.А. Мировые финансы для всех (особенности разработки и преподавания межфакультетского учебного курса) (читать статью )
Статья посвящена анализу методических вопросов и проблем разработки и преподавания межфакультетских учебных курсов в МГУ им. М.В. Ломоносова (МФК МГУ) на основе практического опыта проведения межфакультетского курса «Развитие мировой финансовой системы» преподавателями экономического факультета в 2013 и 2014 годах. В работе представлены методические подходы, которые были использованы при создании курса, и проанализированы основные проблемы, возникающие в процессе составления учебного курса для разнородной по уровню базовой экономической подготовки аудитории. Авторами также предложены методологические решения, позволяющие сделать базовый 24 часовой лекционный курс более интерактивным и полноценным по содержанию.
Ключевые слова: межфакультетский курс (МФК), финансовая система, финансовые рынки, финансовые институты, мировая финансовая система, глобализация, индуктивный и дедуктивный методы обучения, интерактивные методы обучения, лекции-дискуссии.
Научная жизнь
- Нипа С.С., Сухина Т.С. Российское перестроение как стратегическая неизбежность (обзор международной научной конференции) (читать статью )
В статье представлен обзор международной научной конференции «Российское системное перестроение как стратегическая неизбежность: неоэкономика, неоиндустриализация, неодирижизм», состоявшейся 5-7 декабря 2016 года на экономическом факультете МГУ. На конференции обсуждались вопросы фундаментального осмысления состояния национальной экономики России, переживающей структурный кризис, поиска основных направлений российского социохозяйственного перестроения, способствующего укреплению экономики страны, необходимости и перспектив «мягкой мобилизации».
Ключевые слова: Россия, перестроение, глобализация, экономика для человека, неоэкономика, неоиндустриализация, неодирижизм, «мягкая мобилизация».
CONTENTS
Sustainable Issues
- Kornilova A.V., Nikonorov S.M. Methodology for Assessing the Disclosure Quality of Corporate Social and Environmental Responsibility Information
The subject of this study is corporate social and environmental responsibility. The object is the assessment of responsibility information disclosure quality based on the methodology developed by the authors and responsibility model. Analysis of the disclosure quality is based on data from public sources — annual nonfinancial reports of companies. This study shows examples of assessment methodology application for six Russian oil and gas companies — «Gazprom Neft», «Lukoil», «Rosneft», «Zarubezhneft», «Surgutneftegaz» and «Novatek» — based on their 2014 annual reports. The purpose of the research is to present a methodology for assessing the information disclosure quality in companies’ public sources of information about their social and environmental responsibility practices. The main results of the study is to present the methodology with practical examples of its use. The uniqueness of the study lies in the fact that the methodology is based on indicators of the Model of corporate social and environmental responsibility which is developed by the authors’. The practical significance of the study is determined by the possibility to apply the developed methodology for assessing the disclosure quality of social and environmental responsibility for companies from other sectors and based in other countries. Study the disclosure of social and environmental responsibility in the companies’ annual reports is part of a larger study of environmental and social responsibility of Russian oil and gas companies that have their projects in the Arctic region.
Key words: social responsibility, environmental responsibility, disclosure, annual reports, responsibility model.
Branch and Regional Economy
- Zabolotskiy E.D. Using Financial Instruments of PPP Projects for NSPF’s Investment
The purpose of this paper is to analyze investments of Russian non-state pension funds (NSPF) into financial instruments for public-private partnership (PPP) projects. The scope of the study refers to basic models of PPP, pension resources investment models using PPP and State regulations of investment pension resources in PPP projects. The theoretical framework of research relates to the Russian normative legal acts, regulating the activities of NSPFs and PPP applications, and works of foreign and domestic organizations and scientists in PPP, NSPFs and pension resources investment areas. The results of the study can be used by NSPFs, public and private partners to attract investment, Bank of Russia for oversight functions and federal authorities responsible for infrastructure projects realization.
Key words: public-private partnership, non-state pension funds, pension resources investment.
- Lapidus B.M., Lapidus L.V. Smooth Seamless Transport System – the Innovative Model of the Future: Nature, Essence, Quality Determinants
Combining transport and technological elements of transportation, provided by different transport modes in a single transport service, providing maximum passengers’ expectations should be referred to the smooth seamless transport system’s feature but transportation carried out within the framework of such a system to the smoothseamless transport service or product. Throughout the smooth seamless transportation chain should be provided the same proposal quality in all its links.
Key words: open railways, seamless transport system, customer demand, smooth seamless transport service, quality determinants, passengers’ expectations, loyalty, passengers’ satisfaction.
Financial Economics
- Gurvits Yu.B. The Development of Strategy for Stock Portfolio Optimization in Oil and Gas Sector
The article provides the analysis of traditional and modern methods of portfolio optimization, such as mathematical programming, genetic algorithm, the priority index and finding the weights of the shares in proportion to market capitalization and financial ratios. The author has developed the new econometric methods of stock portfolio formation based on comprehensive analysis of distribution functions and the key financial ratios of companies. The optimization strategies were tested for efficiency on data for the period from 2010 to 2015.
Key words: genetic algorithm, financial multipliers, the optimization of the investment portfolio.
- Shageev D.A. Increasing the Efficiency of Industrial Enterprise Investment Projects through Cash Flow Management
Objective and subjective factors of influence on the nominal and actual size of a cash flow of the project in the form of the scheme are opened. The analysis of method of calculation of a discount rate and award for risk is made. On analysis results, in article it was offered to exclude an indicator of an award for risk from a formula of calculation of a discount rate and to research it separately as the certain managed size influencing the nominal, but not actual size of cash flows of the project. It gave the chance to technically reduce value of a discount rate and by that to increase the NPV real value of the project. Designations of negative and positive factors project risks are entered. Availability and an opportunity positive influence of factors risks on the project is proved. The formulas of calculation of the modified cash flow, effect and effective management of cash flows of the project differing on structure, content and entering of the additional positive amendment on risk are offered. It will give the chance to reduce or eliminate negative influence of objective and subjective factors risks, and in certain cases and in addition to raise project NPV. For assessment of levels of effective management of cash flows the verbal scale is offered.
Key words: temporary cost of money, discounting, cash flow, investment project, management, risk.
Interdisciplinary Studies
- Roshchina Ya.A. How to Prevent Students from Cheating during the Midterms?
Academic dishonesty, particularly cheating, is a global phenomenon that exists almost in every country. Different methods are developed to deal with student cheating. All of them can be divided into four main directions. Less investigated way is to enhance moral gravity of punishment in case of spotting a fact of cheating (moral cost enhancing). This paper examines the effect of spotting probability decrease and its relationship with moral cost enhancing. Empirical data used in the paper are based on the results of written tests taken by students of economic faculty of MSU. This fact allowed estimating the cheating probability directly instead of using traditional for such papers questionnaire survey. Different factors impacting on the cheating probability were modeled using differencein-differences econometric method. It is shown that moral gravity of punishment for cheating enhancing exerting significant negative influence on cheating probability. Furthermore, such enhancing decreases significance of academic achievement influence on cheating probability. Gender influence on cheating probability was not detected.
Key words: academic dishonesty, academic achievement, cheating, cheating factors, moral gravity of punishment, difference-in-differences, treatment effect.
Economic Theory
- Cherkovets V.N. Planned Nature as a General Form and Source Category of Economic System
The article prepared for the 75-th anniversary of the Faculty of Economics of the Moscow State Lomonosov University shows one of the periods of scientific & pedagogical activities of the oldest Faculty’s departments — Department of Political Economy, which sources are somewhere in XIII century. As autonomous unit of the Faculty of Economics it was established in 1953 on the 12-th year of the Faculty’s existence at the Moscow University in connection with opening of the University’s new building on the Lenin Hills. «The Moscow University Review, Series Economy, 6» has devoted special issue N 4, 2016 to Faculty’s jubilee, where there were published several articles representing University’s scientific heritage in economic branch, among them there are some works by the Faculty’s scientists. The article been proposed here proceeds that very series of publications. In this case the author speaks about the history of working at one of the fundamental categories of political economy of Socialism — planned nature of development of socialist economy realized by the staff of Department of Political Economy lead by Doctor of Science (Econ.), Professor, Merited Science Worker of the RSFSR N.A.Tsagolov in the 2-volume University «Course of Political Economy» (1–3 editions). The author of the article is one of direct participants of working at this category and redaction of both volumes of the «Course».
Key words: economic system of capitalism and socialism, producing forces and production relations, forms of property on means of production, source and main relations, planned nature as economic category, the law of planned nature, commodity and direct social product, planned nature and public benefit utility.
Professor’s Tribune
- Leonova T.G., Patron P.A. World Finance for Everyone (Peculiarities of Developing and Teaching the Inter-faculty Course)
This article focuses on the methodological issues and problems of development and teaching interfaculty courses at MV Lomonosov Moscow State University (IFC MSU) based on the practical experience of teaching interfaculty course «Development of the global financial system» in 2013 and 2014. The paper presents the methodological approaches that have been used in the development of the course, and analyzes the main problems encountered during the process of drawing up a teaching course for the audience with different levels of basic economic knowldege. The authors also develop methodological solutions that enable make a basic 24-hour lecture course more interactive and complete content.
Key words: inter-faculty course (IFC), financial system, financial markets, financial institutions, global financial system, globalization, inductive and deductive methods of teaching, interactive teaching methods, lectures-discussions.
Academic Life
- Nipa S.S., Sukhina T.S. Russian Systematic Reconstruction as a Strategic Inevitability (Review of the International Conference)
The article presents the overview of International Scientific Conference «The Russian Systematic Reconstruction as a Strategic Inevitability: Neoeconomic, Neoindustrialization, Neodirigizm», which had taken place at 5—7 of December 2016 on Faculty of Economics of MSU. The questions of fundamental understanding of the state national economy of Russia during structural crisis, search the main directions of Russian social economic reconstruction for strengthen Russian economy, the need and the prospects of «soft mobilization» were discussed at this conference.
Key words: Russia, reconstruction, globalization, economy for the human, neoeconomy, neoidustrialization, neodirigizm, «soft mobilization».